本周半導體行情顯著跑赢主要指數。本周申萬半導體行業指數上漲5.58%，同期創業闆指數上漲0.28%，上證綜指上漲1.22%，深證綜指上漲0.78%，中小闆指上漲0.35%，萬得(de)全A 上漲1.00%。半導體行業指數顯著跑赢主要指數。半導體各細分(fēn)闆塊多(duō)數有所上漲，分(fēn)立器件闆塊漲幅居前。半導體細分(fēn)闆塊中，分(fēn)立器件闆塊本周上漲5.6%，IC 設計闆塊本周上漲4.5%，封測闆塊本周上漲2.7%，其他(tā)闆塊本周上漲1.0%，半導體制造闆塊本周漲跌幅爲零，半導體設備闆塊本周下(xià)跌0.2%，半導體材料闆塊本周下(xià)跌1.3%。

    　　下(xià)遊應用(yòng)需求高(gāo)起，第三代半導體在光(guāng)電+高(gāo)頻(pín)+大(dà)功率電力電子器件領域起量

    　　快(kuài)充裝置、輸變電系統、軌道交通(tōng)、電動汽車和(hé)充電樁等都需要大(dà)功率、高(gāo)效率的(de)電力電子器件，基于SiC、GaN 的(de)電子電力器件因其物(wù)理(lǐ)性能優異在相關市場(chǎng)備受青睐。AIoT 時(shí)代，智慧化(huà)産品滲透率将迅速提升，智能家居照(zhào)明(míng)的(de)商機空間廣闊。GaN 在藍光(guāng)等短波長(cháng)光(guāng)電器件方面優勢明(míng)顯。5G 時(shí)代驅動GaN射頻(pín)器件快(kuài)速發展。GaN 器件工作效率和(hé)輸出功率優異，成爲5G 時(shí)代功率放大(dà)器主要技術。

    　　新能源汽車量價齊升，開啓第三代半導體體新一輪成長(cháng)趨勢新能源汽車保有量持續上升，市場(chǎng)處于較快(kuài)發展階段，正處于量價齊升階段，也(yě)将成爲第三代半導體關鍵的(de)需求增長(cháng)市場(chǎng)，我們預測國内新能源汽車銷量将在2025 年達到900 萬輛。

    　　SiC 模塊的(de)開關損耗和(hé)導通(tōng)損耗顯著低于同等IGBT 模塊且随著(zhe)開關頻(pín)率的(de)提高(gāo)，同時(shí)可(kě)以實現高(gāo)速開關，有助于降低電池用(yòng)量，提高(gāo)續航裏程，解決新能源汽車痛點。新能源汽車變革下(xià)，SiC 供不應求，維持高(gāo)景氣。

    　　供需測算(suàn)：産業鏈各環節産能增長(cháng)，長(cháng)景氣供需共振我國産線陸續開通(tōng)，第三代半導體領域 6 英寸 8 英寸尺寸晶圓漸成主流 。截至 2020 年底，國内 約有 8 條 SiC 制造産線， 10 條 正在建設 。 7 條 GaN onS i 産線， 4 條 正在建設。 供給端： 我國 2020 年 SiC 導電型襯底 産能 （折合 6 英寸）約 18 萬片 ，外延 2 2 萬片 Si 基 GaN 外延約 28 萬片。 需求端：

    　　測算(suàn) 2025 年我國僅新能源汽車闆塊 就需超 120 萬片等效 SiC 6 寸晶圓 僅快(kuài)充部分(fēn)就需要 67 萬片 GaN 相關 晶圓， 現有産能與需求差距較大(dà)，國内核心廠商加速擴産前瞻布局相關領域。

    　　建議(yì)關注：

    　　1）第三代半導體：三安光(guāng)電/聞泰科技/立昂微/斯達半導/華潤微/士蘭微/納微半導體/華虹半導體/新潔能/揚傑科技/賽微電子/捷捷微電/華微電子/時(shí)代電氣/天嶽先進/鳳凰光(guāng)學/宏微科技

    　　2）半導體設計：聖邦股份/思瑞浦/瀾起科技/晶晨股份/中穎電子/全志科技/瑞芯微/恒玄科技/兆易創新/富瀚微/韋爾股份/卓勝微/晶豐明(míng)源/芯朋微/斯達半導/新潔能/紫光(guāng)國微/上海複旦

    　　3）IDM: 聞泰科技/三安光(guāng)電；

    　　4）晶圓代工：中芯國際/華虹半導體；

    　　5）半導體設備材料：北(běi)方華創/雅克科技/上海新陽/中微公司/精測電子/華峰測控/長(cháng)川科技/有研新材/江化(huà)微；

    　　風險提示：産業政策變化(huà)、國際貿易争端加劇、下(xià)遊行業發展不及預期